Ecopetrol · Business Lab
Reportes oficiales hasta 2T26 y FY2025. Cada indicador conserva su período, perímetro y fuente.
Business Lab V1 · Refinación y caja
Explora refinación, carga e inversión de caja, con un Market Lens separado. No estima un precio objetivo ni representa toda la economía de Ecopetrol.
Base: 2T26 · 1 abr–30 jun 2026 · 91 días · Grupo Ecopetrol. No se anualiza.
1. Contexto de mercado
Canasta de crudo condicionada
Canasta de crudo bajo diferencial constante.
Supuesto Sakellion basado en 2T26. El diferencial real varía entre períodos.
Este cálculo no estima ingresos, EBITDA ni flujo de caja. Su efecto sobre esos resultados no está modelado.
Diferencial, supuesto y fuentes
Canasta realizada de referencia: 90,11 USD/barril, reportada. Diferencial calculado por Sakellion: -6,57 USD/barril.
Canasta escenario = canasta base + (Brent escenario − Brent base). El Brent modificado es una entrada tuya; la canasta condicionada es una salida del modelo, no un dato reportado. La transmisión dólar por dólar existe por este supuesto local, no por una elasticidad validada de Ecopetrol.
El diferencial varía entre períodos; aquí se mantiene fijo únicamente como supuesto de exploración alrededor de 2T26.
- 1T25
- -6,26 USD/barril
- 2T25
- -3,71 USD/barril
- 3T25
- -3,92 USD/barril
- 4T25
- -4,03 USD/barril
- 1T26
- -10,24 USD/barril
- 2T26
- -6,57 USD/barril
Historia calculada del Excel comparativo 2T26; 1T26 utiliza 68,14 del Excel, no reemplaza silenciosamente el 68,2 del PDF 1T26. No se usa para autorizar comparaciones financieras nuevas.
Excel oficial 2T26 · Precios - Prices: BH8 (Brent), BH14 (canasta); columnas BB, BC, BD, BE, BG y BH para la historia. Reporte 2T26, p.5 conserva la tabla redondeada y la narrativa. El rango es de exploración Sakellion, no guidance del emisor.
Brent no modifica los drivers de refinación, resultados empresariales ni Market Lens.
2. Drivers del escenario
Los rangos son supuestos de exploración; no son guidance del emisor ni una validación de capacidad operativa.
Resultados del escenario calculado · no son un pronóstico del emisor.
3. Resultados empresariales · mismo trimestre
Barriles procesados
- Referencia
- 39,90 millones de barriles
- Tu escenario
- 39,90 millones de barriles
- Diferencia simulada
- 0,00 millones de barriles
Cómo interpretarlo
Carga media × 91 días. Es volumen procesado, no producción de petróleo ni ventas.
Valores sin compactar: referencia 39,903500, escenario 39,903500, diferencia 0,000000 millones de barriles.
Aproximación Sakellion con residual neto constante por barril, calibrado a 2T26; no es una sensibilidad validada del emisor.
EBITDA de refinación y petroquímica
- Referencia
- COP 3,09 billones
- Tu escenario
- COP 3,09 billones
- Diferencia simulada
- COP 0,00 billones
Cómo interpretarlo
Modelo local calibrado al EBITDA del segmento en 2T26. Mantiene el residual neto calibrado por barril, la mezcla y el tipo de cambio; no incorpora una respuesta de inventarios, impuestos o comercialización.
Valores sin compactar: referencia 3.091,000000, escenario 3.091,000000, diferencia 0,000000 miles de millones COP.
EBITDA del grupo · resto constante
- Referencia
- COP 17,68 billones
- Tu escenario
- COP 17,68 billones
- Diferencia simulada
- COP 0,00 billones
Cómo interpretarlo
Suma sólo el cambio modelado en refinación al EBITDA consolidado. Upstream, transporte, ISA y eliminaciones permanecen en su referencia. No es una previsión completa del grupo.
Valores sin compactar: referencia 17.676,000000, escenario 17.676,000000, diferencia 0,000000 miles de millones COP.
CFO menos inversión de caja · CFO constante
- Referencia
- COP 2,75 billones
- Tu escenario
- COP 2,75 billones
- Diferencia simulada
- COP 0,00 billones
Cómo interpretarlo
CFO reportado menos el desembolso de inversión elegido. Es una aproximación de flujo después de inversión, no FCF reportado ni caja distribuible. No traduce el cambio de EBITDA a CFO y excluye deuda, intereses de financiación, dividendos y otros movimientos de caja.
Valores sin compactar: referencia 2.754,000000, escenario 2.754,000000, diferencia 0,000000 miles de millones COP.
Qué permanece constante
- Exploración y producción
- COP 9,45 billones · 2T26
- Transporte y logística
- COP 2,45 billones · 2T26
- Transmisión de energía y vías · ISA
- COP 2,67 billones · 2T26
- Eliminaciones
- COP 0,02 billones · 2T26
- CFO consolidado
- COP 6,96 billones · 2T26
El reporte concilia cuatro segmentos y eliminaciones. No publica aquí un EBITDA corporativo independiente; no se inventa uno ni se trata a ISA como exploración y producción.
4. Market Lens · precio separado del negocio
Introduce un supuesto de precio para la acción ordinaria ECOPETROL. No es una cotización verificada ni una fecha de mercado.
El precio sólo modifica estos ratios. No modifica los drivers, EBITDA, inversión, CFO ni dividendos reportados. Los denominadores siguientes son independientes del escenario operativo.
Falta tu supuesto de precio. No se usa el precio histórico del InvestmentCase.
P/E · EPS fiscal reportado FY2025
Sin cálculoEPS reportado FY2025: COP 219,60 por acción. Referencia fiscal; no P/E LTM ni EPS anualizado de 2T26.
P/B · patrimonio al 30 jun 2026
Sin cálculoBVPS calculado por Sakellion: patrimonio atribuible / acciones ordinarias al cierre. 2T26: COP 2.065,78 por acción. No es una reconstrucción point-in-time.
Yield · distribución ordinaria de FY2025
Sin cálculoDPS ordinario COP 121,00; aprobado el 27 mar 2026, pago a minoritarios confirmado el 30 abr. No es DPS simulado ni yield de próximos doce meses.
5. Cómo interpretarlo
Un margen o carga distinto mueve sólo el modelo de refinación y, por suma, el EBITDA del grupo. Una inversión distinta cambia sólo CFO menos inversión, con CFO fijo. No se estima el efecto sobre producción futura, impuestos, capital de trabajo o dividendos.
Brent se limita a la canasta condicionada del contexto de mercado. Producción upstream, USD/COP variable y lifting cost no se incluyen como controles: sus puentes de transmisión aún necesitan homologación. No se simulan EPS, DPS, deuda/EBITDA ni capacidad de distribución.
Base, fórmulas y fuentes
Reporte oficial 2T26 · páginas físicas/impresas 3, 8, 13, 18, 20, 27, 29 y 30. Información financiera intermedia no auditada.
Base de refinación: carga contractual 438,5 kbd de la tabla p.3, margen bruto integrado 29,8 USD/barril p.18 y EBITDA 3.091 miles de millones COP p.30. La narrativa p.18 indica 438,6 kbd; se conserva la diferencia de 0,1 sin corregir las fuentes ni atribuirla automáticamente a redondeo.
Se utiliza el anexo conciliado de EBITDA 17.676 (p.27), corroborado por segmentos en p.30; el resumen 17.675 (p.3) se conserva en Fuente de Company Intelligence. No se afirma errata formal.
La dilución de 7,29 USD/barril usa barriles vendidos de Ecopetrol S.A. (p.13); no tiene el denominador de producción propia del grupo utilizado por lifting cost y no es un control de este Lab.
El residual neto calibrado absorbe otros efectos del segmento Refinación y Petroquímica y permanece constante por barril dentro de esta simulación, con USD/COP fijo en 3.612. No es un costo reportado por Ecopetrol; la sensibilidad no constituye una elasticidad validada por el emisor.
EBITDA refinación = referencia + cambio de [carga × (margen − residual neto calibrado) × 91 días × USD/COP]. El resto del grupo se mantiene constante.
Inversión de caja: 4.207 miles de millones COP, incluyendo 70 en negocios conjuntos, 1.874 en propiedad/planta/equipo, 2.048 en recursos naturales y 215 en intangibles. CFO 6.961 menos esta inversión = 2.754. No se incluyen los demás flujos de inversión o financiación.
Market Lens utiliza observaciones existentes: EPS ECOCI1-eps-FY2025-BASIC_DILUTED_ORDINARY; BVPS ECOCI1-bvps-2Q26-ATTRIBUTABLE_ORDINARY; DPS ECOCI1-dps-FY2025-ORDINARY_PROFIT_YEAR. Sus fechas de primera publicación no están acreditadas en todos los casos: no se afirma disponibilidad histórica al cierre.
EPS FY2025 · notas auditadas p.11 · BVPS 2T26 · notas p.5 y componentes de acciones · Dividendos del emisor
Modelo local para revisión: ECO_OPERATING_LAB_V1_LOCAL. Los supuestos no amplían permisos de comparación homogénea, CAGR, Índice 100 o motores heredados.